롯데손보 후순위채 조기상환 논란, 무슨 일이 있었나?

안녕하세요, 여러분! 오늘은 금융계에서 뜨거운 감자로 떠오른 롯데손해보험의 후순위채 조기상환 문제에 대해 알아보려고 합니다. 금융감독원과 롯데손보 사이에 벌어진 이 갈등은 금융시장에 어떤 영향을 미칠지 함께 살펴볼게요!

롯데손보의 후순위채 조기상환 강행, 왜?

롯데손해보험은 2020년 5월 7일에 발행한 900억원 규모의 후순위채에 대한 조기상환권(콜옵션)을 행사하기로 결정했습니다. 원래 콜옵션 행사 기일은 2025년 5월 8일이었는데요, 금융감독원의 반대에도 불구하고 롯데손보는 콜옵션을 확정적으로 행사하여 공식적인 상환 절차를 시작했습니다.

롯데손보가 이렇게 강경한 입장을 취한 이유는 무엇일까요? 회사 측은 "채권자 권리 보호와 금융시장 안정이라는 책임을 다하기 위해" 이같은 결정을 내렸다고 밝혔습니다. 특히 롯데손보는 상환을 위한 충분한 자금 여력을 확보했다고 강조했습니다.

금융감독원의 제동, 그 이유는?

금융감독원이 롯데손보의 콜옵션 행사에 반대한 주된 이유는 지급여력비율 문제였습니다. 롯데손보의 작년 말 기준 지급여력비율(킥스·K-ICS)은 154.59%였는데, 후순위채 콜옵션을 행사하면 이 비율이 150% 밑으로 떨어진다는 것이 금감원의 판단이었습니다.

금융당국의 규정에 따르면, 후순위채를 조기 상환하기 위해서는 '채무 상환 후 킥스 비율이 150% 이상'이어야 합니다. 이 요건을 충족하지 못했다는 이유로 금감원은 롯데손보의 콜옵션 행사에 제동을 걸었던 것이죠.

롯데손보의 상환 준비 과정

롯데손보는 사실 이번 상환을 위해 여러 차례 준비를 해왔습니다. 지난 2월에는 신규 후순위채 발행을 통해 기존 채권 상환을 준비했으나, 금감원이 채권 발행을 보류시켜 발행을 철회한 바 있습니다. 롯데손보 측은 "당시 금융당국은 후순위채발행 수요예측 전날 정정신고를 요구하는 등 발행 조건을 강화해 실질적 발행이 어렵게 했다"고 주장했습니다.

또한 최근 콜옵션 행사 기일인 5월 7일에 앞서 롯데손보는 콜옵션 행사를 한 차례 더 준비했으나, 감독당국은 지급여력 비율 150% 미달을 이유로 불승인 결정을 내렸습니다.

롯데손보의 입장: 투자자 보호가 우선

롯데손보는 금융감독원의 결정에도 불구하고 콜옵션을 행사하기로 한 이유에 대해 "투자자 보호와 금융시장 안정"을 우선시했다고 설명했습니다. 회사 측은 콜옵션을 행사하지 않을 경우 투자자 보호와 금융시장 안정에 문제가 생길 수 있다는 우려를 감안했다고 밝혔습니다.

또한 롯데손보는 "현재 채권자들과 상환을 위한 실무 절차를 거치는 중이며, 수일 내 상환 절차가 완료될 예정"이라고 덧붙였습니다. 특히 "본 상환은 회사의 고유자금인 일반계정 자금으로 이뤄지기 때문에 계약자 자산에는 아무런 영향이 없으며, 계약자 보호에도 아무런 문제가 없다"며 회사의 자금 여력이 충분하다고 강조했습니다.

금융당국의 대응: 전례 없는 사태

금융당국은 이번 사태를 "전례가 없는 일"이라고 보고 대응책을 모색 중입니다. 한 금융당국 관계자는 "외부에서 회사 사정이 어려운 것으로 볼 수 있으니 '급한 불을 끄자'라고 판단한 것으로 보이지만, 규정을 전면적으로 위반한 것"이라고 지적했습니다.

또한 "규정상 선순위 채권자를 먼저 보호해야 하며 후순위 채권은 요건이 갖춰졌을 때만 갚을 수 있다"고 설명했습니다. 이는 금융회사의 건전성 유지를 위한 기본 원칙이라는 것이 금융당국의 입장입니다.

시장에 미치는 영향은?

금융시장에서는 후순위채 콜옵션 행사를 당연한 관례로 여기는 경향이 있습니다. 만약 롯데손보가 콜옵션을 행사하지 못했다면, 시장 파급력이 작지 않을 것이라는 전망이 나왔습니다.

실제로 과거 흥국생명이 2022년 '신종자본증권 콜옵션을 행사하지 않겠다'고 발표했을 때, 채권시장 전반의 유동성이 말라붙는 현상이 발생했습니다. 이런 사례를 감안할 때, 롯데손보의 결정이 채권시장에 어떤 영향을 미칠지 주목할 필요가 있습니다.

콜옵션 행사 연기에서 강행까지

처음에 롯데손보는 콜옵션 행사 일정을 5월 12일까지 연기한다고 발표했습니다. 원래 콜옵션 행사 기일은 5월 8일이었으나, 조기상환일 하루 전날 갑작스럽게 일정을 바꾼 것입니다.

그러나 이후 롯데손보는 입장을 바꿔 콜옵션을 확정적으로 행사하기로 결정했습니다. 이는 금융감독원과의 갈등을 감수하더라도 채권자 권리 보호와 금융시장 안정을 우선시하겠다는 의지를 보여준 것으로 해석됩니다.

금융규제와 시장 관행 사이의 딜레마

이번 사태는 금융규제와 시장 관행 사이의 딜레마를 보여줍니다. 금융감독원은 금융회사의 건전성을 유지하기 위해 지급여력비율 등 엄격한 기준을 적용하고 있습니다. 반면, 시장에서는 후순위채 콜옵션 행사를 당연한 관례로 여기며, 이를 어길 경우 시장 전체의 신뢰도가 하락할 수 있습니다.

롯데손보는 이러한 딜레마 속에서 시장 관행과 투자자 보호를 우선시하는 결정을 내렸습니다. 이것이 옳은 선택인지, 그리고 향후 금융당국과의 관계에 어떤 영향을 미칠지는 지켜봐야 할 문제입니다.

마무리: 앞으로의 전망

롯데손보의 후순위채 조기상환 강행은 금융회사와 감독당국 간의 새로운 갈등 사례로 기록될 것입니다. 이번 사태가 금융시장에 어떤 영향을 미칠지, 그리고 금융당국이 어떤 대응을 할지 주목해야 합니다.

특히 롯데손보가 주장하는 "충분한 자금 여력"이 실제로 회사의 건전성에 문제를 일으키지 않을지, 그리고 이러한 선례가 다른 금융회사들에게 어떤 영향을 미칠지도 중요한 관전 포인트입니다.

금융시장의 안정과 투자자 보호, 그리고 금융회사의 건전성 유지라는 세 가지 가치가 조화롭게 추구될 수 있는 방향으로 이번 사태가 해결되기를 기대해 봅니다.